在往年春节前后往往迎来季节性扩张的银行理财市场配资网，2026年开年却显得克制。
多家机构数据显示，1月银行理财规模不增反降，未现传统意义上的“开门红”。规模波动背后，是资金在存款、理财、保险与权益资产之间的再平衡，也是理财公司在费率、产品与投资策略层面的主动调整。业内人士认为，随着到期存款陆续释放，理财市场或进入新一轮结构调整期，全年规模有望增长3万亿元左右。
1月理财规模缩减千亿
多家市场机构测算的数据显示，2026年首月，银行理财市场未现“开门红”。华西证券发布的数据显示，今年1月份最后一周（1月26日至1月30日），银行理财规模再度承压至33.18万亿元，环比下降1788亿元。从全月看，在去年12月理财规模回表约5100亿元的背景下，今年1月并未如市场预期般回升，而是延续缩量态势，月度环比下降1142亿元。
回溯近四年数据，除2023年受“赎回潮”冲击出现大幅下滑外，2022年至2025年1月理财规模大多呈季节性增长。今年1月的回落因此显得颇为反常。
从机构层面看，不同理财公司规模出现分化。Wind数据显示，截至2026年1月末，管理规模超万亿元的14家银行理财公司（包括6家国有行理财子公司和8家股份行理财子公司）存续规模合计23.05万亿元，环比下降约122.20亿元，已连续第二个月回落。其中，工银理财、建信理财、平安理财、光大理财、农银理财规模环比分别减少774.88亿元、289.04亿元、240.74亿元、148.23亿元和85.48亿元。
发行端热度亦有所降温。普益标准数据显示，1月全市场新发理财产品2533款，环比减少305款。新发产品平均业绩比较基准亦小幅下调0.01至0.02个百分点，开放式与封闭式产品分别降至1.82%与2.36%。
不过，规模回落并未伴随净值走低。华西证券首席经济学家刘郁指出，1月下旬债市延续修复行情，纯债类理财产品净值整体维持正增长，只是增幅有所收窄；同时，业绩未达标产品占比继续下降，产品表现整体趋稳。
收益率也显示回暖迹象。普益标准统计，截至1月末，全市场存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平为3.00%，环比提升1.29个百分点；近1年收益率平均为2.15%，环比上涨0.05个百分点；近1个月实际年化收益率平均为1.28%，环比上涨0.02个百分点。
为何缩减
1月理财规模回落，机构给出了多重解释。
首先，是年末回表效应的惯性延续。去年12月，部分理财资金回流表内，压低了理财规模基数。进入1月后，虽然季末时点压力已过，但资金并未如往年般迅速回流理财市场。刘郁指出，春节临近，居民现金需求阶段性上升，不排除部分投资者赎回理财产品以增强流动性的情况。
其次，银行内部资源配置的阶段性倾斜亦影响理财销售节奏。多位分析师表示，2026年春节较晚，1月银行工作重心偏向存贷款“开门红”及高佣金率产品营销，如分红险等中收产品，理财销售被阶段性弱化。
“今年理财规模的月度节奏或与2021年类似。年初银行更强调贷款投放与存款组织，不排除通过引导理财资金回流表内以充实存款规模的现象。同时，监管层对‘收益打榜’等销售乱象的整治，也在一定程度上扰动了短期发行与规模表现。”华源证券固收首席分析师廖志明认为。
从市场情绪看，权益市场阶段性回暖亦对资金流向产生分流效应。国信证券经济研究所金融团队分析师孔祥指出，年初股市情绪改善，叠加利率处于低位震荡区间，部分追求更高弹性的资金在理财与权益资产之间进行再配置。
值得关注的是，机构投资行为趋于保守。华西证券跟踪发现，1月末，以理财、保险为主要投资者的利率型及信用型中长债基金久期有所压缩，反映机构对后市偏谨慎，通过缩短久期控制利率风险。
理财公司如何应对
面对规模压力，理财公司已在负债端与资产端同步调整。
在负债端，“降费让利”成为近期的高频动作。据记者不完全统计，今年以来，招银理财、建信理财、中银理财、宁银理财、平安理财等多家机构陆续下调部分产品的管理费及销售服务费，部分固定收益类、现金管理类产品费率甚至降至“零费率”。在收益中枢整体下移的背景下，压缩费率空间被视为提升产品竞争力、增强客户黏性的现实选择。
资产端方面，产品创新节奏明显加快，围绕“稳中求进”展开多元探索。宁银理财积极参与A股网下打新，拓展权益增强收益来源；中邮理财参与人工智能企业港股IPO，延展权益投资边界；平安理财推出“安+心稳致远”全新品牌体系，“安致”主打多资产、多策略配置的“固收+”产品；浦银理财则升级“日鑫悦益”产品体系至2.0版本，通过多元资产配置与多策略协同，覆盖ETF、REITs、黄金等12类策略，强化风险分散与收益弹性。
在估值与产品机制层面，精细化管理亦成为趋势。国信证券建议，在合规前提下，理财公司可探索引入第三方估值工具，通过模型优化与拉长观察期平滑净值波动；同时研发定期分红型产品，将部分浮盈以现金形式分配给投资者，以增强持有体验与获得感。
对于后市走势，多位受访人士持相对审慎乐观态度。廖志明预计，2月理财规模有望回升约1万亿元，全年规模或增长3万亿元左右。随着存款利率维持低位、到期定期存款陆续释放，理财与保险产品有望承接部分外溢资金。刘郁回顾历史节奏指出，春节前后理财规模往往呈现阶段性波动：节前受资金流动性需求影响增幅收窄，节后随着资金回流，规模修复力度通常增强。
不过，也有业内人士提醒，存款仍是居民最主要配置选择，大部分资金仍倾向于留在银行体系或转向低波动产品。理财市场的增量，更可能来自结构性迁徙，而非全面风险偏好提升。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
陈君君
相关阅读
理财公司监管评级新规落地：规模指标让位，30万亿市场迎质量化重塑规模指标被明确排除在外，资管能力、风险管理合计占50%，赋予较高权重，同时投资者保护也被纳入硬约束。
119 昨天 19:40
2025年银行理财规模普增，低利率环境下结构调整加速预计2026年这一趋势仍将延续。
174 03-12 20:03
存量理财清理倒计时，中小银行为何边压降边发超期产品？既有银行规避集中兑付风险的现实考量，也折射出各地监管执行节奏的分化，以及部分银行冲刺理财子公司牌照的迫切心态。
152 03-12 18:39
亮红灯！老年人理财亏钱银行要赔30%，怎么回事？线下转线上逃逸“双录”要求行不通。
238 03-12 15:14
净值波动变大、业绩比较基准修改，银行理财的“安稳日子”结束了吗？目前部分银行APP在理财产品收益率展示、业绩比较基准的展示方面已经做出调整配资网。
355 02-26 20:37 一财最热 点击关闭文章为作者独立观点，不代表配资网观点
